गुलशन राय ने बॉलीवुड में अपने करियर की शुरुआत अपने बैनर त्रिमूर्ति फिल्म्स के जरिए वर्ष 1970 में प्रदर्शित फिल्म 'जॉनी मेरा नाम' से बतौर निर्माता के रूप में की। 'जॉनी मेरा नाम' में देवानंद, हेमा मालिनी, प्राण, प्रेम नाथ, आई एस जौहर ने मुख्य भूमिका निभाई थी। मारधाड़ और थ्रिलर से भरपूर यह फिल्म टिकट खिड़की पर सुपरहिट साबित हुई।
वर्ष 1977 में गुलशन राय ने धर्मेन्द्र और हेमा मालिनी को लेकर 'ड्रीम गर्ल' का निर्माण किया। 'ड्रीमगर्ल' भी बॉक्स ऑफिस पर सुपरहिट साबित हुई। वर्ष 1978 में प्रदर्शित फिल्म 'त्रिशूल' के जरिए गुलशन ने कई सितारों को एक साथ पेश किया। इस फिल्म में संजीव कुमार, वहीदा रहमान, अमिताभ बच्चन, शशि कपूर, हेमा मालिनी, रॉखी, पूनम ढिल्लो, सचिन, प्रेम चोपड़ा ने अहम भूमिका निभाई थी।
यश चोपड़ा के निर्देशन में बनी 'त्रिशूल' में गुलशन ने बाप और बेटे के बीच द्वंद को रूपहले पर्दे पर पेश किया। फिल्म बॉक्स ऑफिस पर सुपरहिट साबित हुई। वर्ष 1982 में प्रदर्शित फिल्म 'विधाता' गुलशन के करियर की कामयाब फिल्मों में शुमार की जाती है। सुभाष घई के निर्देशन में बनी इस फिल्म में एक बार फिर से सुपर सितारों की फौज खड़ी कर दी। 'विधाता' में दिलीप कुमार, संजीव कुमार, शम्मी कपूर, संजय दत्त, पद्मिनी कोल्हापुरे, सुरेश ओबेराय और अमरीश पुरी ने अहम भूमिका निभाई थी।
वर्ष 1985 में गुलशन राय ने फिल्म 'युद्ध' का निर्माण किया। इस फिल्म के निर्देशन का जिम्मा उन्होंने अपने पुत्र राजीव राय को सौंपा। 'युद्ध' को बॉक्स ऑफिस पर औसत सफलता मिली। वर्ष 1989 में गुलशन ने एक और मल्टीस्टार फिल्म 'त्रिदेव' का निर्माण किया। राजीव राय के निर्देशन में बनी इस फिल्म में सनी देओल, नसीरुद्दीन साह, जैकी श्रॉफ, माधुरी दीक्षित, संगीता बिजलानी, अमरीश पुरी ने अहम भूमिका निभाई थी।
