राहुल बजाज को 2001 में उद्योग एवं व्यापार क्षेत्र में उल्लेखनीय कार्य के लिए पद्मभूषण से सम्मानित किया गया था। उन्हें 'नाइट ऑफ द नेशनल ऑर्डर ऑफ द लीजन ऑफ ऑनर' नामक फ्रांस का सर्वोच्च नागरिक सम्मान भी प्रदान किया गया। वे 2006 से 2010 के बीच राज्यसभा के सदस्य भी रह चुके थे। भारत के तत्कालीन राष्ट्रपति प्रणब मुखर्जी ने उन्हें 2017 में लाइफटाइम अचीवमेंट के लिए सीआईआई राष्ट्रपति पुरस्कार प्रदान किया।